La crise de 1929

En fait, on peut observer qu’en Bourse la baisse suit inéluctablement la hausse. Il y a un cycle proprement boursier, auquel même les techniciens de la stabilisation de l’économie et des prix ne peuvent rien. On peut en rendre compte de la manière suivante : quand la valeur en Bourse d’une action industrielle monte rapidement, le dividende, même s’il augmente lui-même, ne peut suivre ; il en résulte que le taux de rendement de l’action diminue ; au bout d’un certain temps, l’action en question n’est plus un placement avantageux ; ceux qui cherchent un revenu dans leurs investissements, et non un gain en capital, cessent d’acheter et se mettent à vendre…

…Sans doute c’est un fait bien connu que psychologiquement la baisse appelle la baisse : ceux qui n’achètent des valeurs que pour profiter des plus-values boursières, cessent d’acheter et se mettent à vendre dès que la tendance se retourne…