Pascal Salin

L’Allemagne n’aurait pu éviter la contagion de l’inflation mondiale, qu’en acceptant plus tôt une réévaluation de sa monnaie ou un flottement qui ne pouvait avoir lieu que dans le sens d’une appréciation du Deutsche Mark. Ce pays est donc partiellement responsable de la « crise » de 1971 pour avoir adhéré trop longtemps à la fixité des taux de change, sans en accepter la conséquence logique, à savoir l’alignement de son taux d’inflation sur le taux américain.


[L’auteur nous montre dans son ouvrage, qu’en taux de change fixe, les autorités monétaires pratiquant une politique inflationniste (ici les USA) « contaminent » les pays dont les autorités sont moins irresponsables (ici l’Allemagne où l’hyperinflation de 1923-1924 hante toujours les esprits)]


(Ch. VII, 1971 : UNE PSEUDO-CRISE, p. 170-171)